（原标题：东吴期货谋划所战略早参｜鲍威尔清晰降息将推迟开云体育，巨额商品后市怎么演绎？）

节录

股指：高股息占优；玄色系板块：玻璃劣势行情展望延续；动力化工：PX训练力度增多；有色金属：干涉整理阶段；农居品:夜盘两粕大幅回落

2024

04/17

01

股指：高股息占优

股指。昨日阛阓调养，个股普跌，中小盘连续大幅下挫。跟着新“国九条”落地，阛阓对分成愈加青睐，导致阛阓作风极致分化。昨日晚间证监会对分成和退市联系问题进一步评释，有望缓解阛阓的暴躁热沈。刻下中小盘调养幅度还是较大，阛阓企稳后或存在超跌反弹空间。

02

玄色系板块：玻璃劣势行情展望延续

螺卷。近期跟着钢厂复产预期升迁，原材料价钱涨幅较大，带动资本抬升，短期看钢材保合手去库，铁水有一定复产空间，但盘面提前走动太多，盘面也会有所震憾。

铁矿。本期内行铁矿发运环比回落，主如果澳洲飓风和巴西降雨影响，接下来铁矿到货或有所回落，加上钢厂复产，口岸铁矿有阶段性去库的预期，展望盘面震憾偏强运行。

双焦。焦化厂一轮提涨100-110元/吨落地，后续仍有连续提涨预期焦煤外洋入口煤价钱高潮，双焦现货价钱有不同程度涨幅。基本面上，铁水产量上升，双焦需求有所好转。举座看，盘面存在一定进取驱动，展望震憾稍稍偏强。

玻璃。沙河日度产销数据鄹减，刻下已跌至不足50%，寰球产销数据也跌下100%，直快节后聚积补库带来的扰动告一段落，玻璃回到供需宽松的步地，走势偏弱。

纯碱。纯碱4.15日最新厂库89.45万吨，环比上周四减少1.8万吨。库存小幅下降，但去库趋势较着放缓。加之阿拉善纯碱已达到可交割要领，中期供应仍将回到宽松，短期碱厂训练增多带来的反弹见顶，后续走势偏弱。

03

动力化工：PX训练力度增多

原油。昨天好意思联储主席鲍威尔清晰，一系列令东说念主失望的数据清醒通胀率强于预期，好意思联储可能需要比预期更长的时间赢得收效适度通胀的信心。该言论清晰降息有可能再被推迟，短期组成宏不雅利空，不外耐久而言，通胀环境下成心于原油等动力类商品价钱走高。此外，中东地缘悲喜交加，以色各国防军咨询长称有必要对伊朗的弥留作出恢复，伊朗酬酢部副部长则称伊朗将在几秒内恢复任因何色列的新弥留。在原油二季度供不应求的配景下，油价总体高位偏强震憾为主。

沥青。4月第2周沥青产业数据清醒真金不怕火厂开工低位略有反弹，出货量下降，且销量多流入社会库，社库合手续积攒。反馈践诺结尾需求疲软，商业商合手续囤货。隔夜油价波动不大，展望沥青延续震憾。

LPG。刻下国内训练季真金不怕火厂减产和石脑油价钱偏高私用增多使得国内供给收缩，真金不怕火厂库存合手续下滑。因此外洋阛阓在原油冲高回逾期转而震憾偏弱，真金不怕火厂气价连续坚挺。地缘风险影响有所消退，但国内化工需求保管坚挺，且训练季缩供下国产气偏强运行，盘面底部相沿仍然厚实，保管区间震憾。

PX。昨日PX再度领涨聚酯链，除了资本端的相沿外，对二甲苯筹办内训练力度有所增多，疏通多家PX大厂干涉春检周期，触及产能约1410万吨，展望短期将极大缓解近月端的库存压力，现在石脑油举座偏弱的情况下，展望PXN或有较着反弹幅度。4月16日 亚洲PX阛阓收盘价1069.67好意思元/吨CFR中国和1047.67好意思元/吨FOB韩国，较前一走动日+14.67好意思元/吨。MX价钱为995好意思元/吨CFR台湾，较上一责任日+6好意思元/吨。战略提议：前期底部多单部分止盈后连续合手有，中耐久09合约轻仓作念多。

PTA。PTA现在负荷还是保管在季节性低位水平，5月仍有训练筹办待落实，昨日阛阓传出恒力石化（大连）PTA-1分娩线筹办5月5日启动泊车训练，触及产能220万吨，重启时间待定，现在来看4月份基本干涉去库步地。战略提议：单边方面，中耐久伴随资本端逢低作念多。

MEG。乙二醇举座依然保管偏弱走势，昨日05合约跌破4400关隘，价钱要点合手续回落，口岸库存有一定累库预期，本周口岸预到港偏多，需求端投契性驱动不足，多按需采购为主，华东主港仍有一定的累库预期，产业链举座库存偏高。战略提议：09合约短期严慎作念多。

PVC。昨日PVC09合约再度下落，夜盘稍有止跌，短期训练5900相沿情况。现在PVC基本面在主力变更之后仍旧未见指导性的变量成分，并在现在偏弱的行情之下盘面仍旧面对套保的压力，短期展望价钱合手续测试09合约的低位区间。中国台湾台塑PVC出口5月份船货降30好意思金，CIF印度下调30好意思金至800好意思金/吨，CFR中国主港下调30好意思金至775好意思金/吨，CIF东南亚下调30好意思金至760好意思金/吨，何况巨额量扣头，台塑价钱的下行一定程度利空国内阛阓，打压出口接单。战略提议：短期窄幅波动，远月逢低作念多。

甲醇。近期下流MTO工场对伊朗船货结算基准有从SO改为AO的意向，若协商进程不顺疏通地缘冲突问题，短期内或对入口装船速率有潜在影响，受此利多刺激疏通节沐日补库效应甲醇主力合约反弹力度较大。然伊朗甲醇供需偏宽松的情景下其入口公式价钱要点例必下降，短期商谈僵合手不更正口回升趋势。而且刻下春检界限不足往期，旺季需求冉冉见顶，煤炭干涉淡季，中耐久提议逢高作念空09合约，反弹高度可热心五一节前下流的补库力度和协商顺畅度。

聚烯烃。近期PP和PE自己的矛盾与变化并不大，价钱要点更多的是伴随原油。供应端保管高训练，两者开工率王人处于历史偏低水平。PP训练岑岭在上周还是出现，后续的训练量将下滑仅仅短期幅度有限。而PE刻下处于聚积训练阶段，开工率将出现显耀下滑。在供应合手续缩减的情况下下，基差的所有水平较之前走强，因此短期交割逻辑缔造基差的权重也会有所削弱。下流需求层面永远偏弱，截止了价钱的涨幅。大方进取聚烯烃展望价钱要点震憾上移，其中PE中耐久多单建树，后续多单可移仓至09合约；PP更多的是高抛低吸操作。

棉花。北半球行将干涉传统的棉花栽培季节，阛阓的走动逻辑将从需求端转向新年度棉花栽培，新疆栽培面积有进一步下降的预期，好意思国预估栽培面积处于连年低位水平。若出现经常的天气扰动，供应端矛盾将再次突显，中耐久棉价仍存进取的空间。

04

有色金属：干涉整理阶段

铜。宏不雅面，好意思国3月份零卖销售高于阛阓预期，降息预期再度推迟，好意思元指数走强，施压金属价钱。基本面方面，国内干涉聚积训练阶段，供应端收缩较着，下流由于此前高铜价的影响，原料库存销耗较快，存在被迫补库的需求，同期出口窗口掀开，基本面相沿展望较强，截止铜价下方空间，铜价讲求震憾。

铝/氧化铝。氧化铝方面，国内铝土矿供应迟迟无法复产，国内氧化铝厂主要依赖入口矿进行复产，但入口矿流入具有不细目性，跟着下流电解铝的合手续复产，需求合手续增多，氧化铝举座保合手在紧均衡的情景。电解铝方面，好意思国3月份零卖销售高于阛阓预期，好意思元指数走强，施压金属价钱。上周末英好意思秘书对俄罗斯金属进行制裁，4月13号之后的制造的俄罗斯金属无法注册成仓单，多头接货意愿欠安择机退场，国内铝锭库存依然偏低，下流需求推崇出韧性，短期或随宏不雅多头止盈干涉调养阶段。

镍。前期RKAB审批问题科罚后，镍价回落至印尼镍矿资本隔邻，受宏不雅扰动较着，伴随有色板块合手续反弹至前期压力位后较着回落。昨日受周末制裁音尘影响，盘面顷刻冲高后再次回落，一方面俄镍无法注册仓单对国内影响有限，另一方面俄镍入口存在增量预期。多余步地下，镍价反弹空间不大。短期，镍价展望保管宽幅震憾。

碳酸锂。现在锂盐企业尚未受到环保影响，供应合手续规复，江西外供应稳步上升。现货价钱小幅回升。需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期还是提前走动。前期有色金属板块相沿收缩，展望盘面宽幅震憾偏空。

05

农居品:夜盘两粕大幅回落

油脂。昨日油脂延续跌势，诚然此前公布的MPOB3月份诠释偏利多，但阛阓更倾向于该诠释公布后油脂阛阓将利多出尽。因为从MPOB的诠释不错看到，3月份启动马棕还是干涉节性增长周期，后市供应将增多，也就意味着油脂阛阓供需最为焦虑的阶段已历程去。因此，从中长线来看，油脂将干涉回调期。

豆粕/菜粕。昨日粕类波动剧烈，日间冲破转换高，但夜盘大幅回落，主要受好意思豆下落牵累。资金面，日间大幅增仓近8万手，夜盘大幅减仓超5万手。基本面，好意思豆播撒进程略快于往年，巴西大豆供应增多。粕类的高潮势头被窒碍，暂时不雅望。

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